辨色空第二
謂師子相虛唯是真金 幻色之相既虛。真空之性唯實(諸本無虛字唯五臺注本有之)。
狮子的形相是虚而不实的，只有那金子的本性才是真实不虚的。虚幻的色相本是虚妄，真如空性的本体才是真实。(其他版本都没有“虚”字，只有五台山注疏本有这个字)
师子不有金体不无 色相从缘而非有。拣凡夫实色也。空性不变而非无。拣外道断空也。
金狮子本身并不是真实存在，而金子本身也并非不存在。 它的形相是随着因缘而显现，所以不能说它是实有的——这是为了破除凡夫对物质实有的执着。 空性本身是恒常不变的，所以也不能说它是虚无——这是为了纠正外道认为空就是断灭的偏见。
故名色空 色蕴既尔。诸法例然。大品云。诸法若不空。即无道无果。上句双标色空。次句双释。下句双结。
所以叫做色即是空。色蕴的道理是这样，其他一切事物也都是同样的道理。《大品经》说：一切事物如果不是空性的，就不会有修行之道，也不会有修行成果。上面这句话同时点出色与空两个概念，接下来分别解释两者的关系，最后总结说明色空不二的道理。
又复空无自相。约色以明 空是真空。不碍于色。则观空万行沸腾也。
空本身没有固定形态，需要借助物质现象来显明。真正的空性不会障碍物质显现，所以体悟空性之时，正是万千修行蓬勃生起的时刻。
不碍幻有。名为色空 色是幻色不碍于空。则涉有一道清净也。总而辨之。先约性相不变随缘。以拣断实。后约不住生死涅槃。以明悲智。
虚幻的存在并不妨碍空性，这就叫做"色即是空"。虽然物质是虚幻的，但并不妨碍空性的展现，这样一来，即便身处现象界也能保持清净无染。
总体来看：首先从本性不变而随缘显现的角度，破除将事物视为真实存在的执着；其次从既不执着生死也不执着涅槃的角度，阐明慈悲与智慧的统一。